http://www.c114.net ( 2012/6/28 08:58 )
北京時(shí)間6月27日晚間消息，在Facebook上市一個(gè)月以后，華爾街頂尖分析師紛紛發(fā)布有關(guān)這家全球第一大社交網(wǎng)站業(yè)績(jì)前景的首份評估報告，大多數都對Facebook的未來(lái)增長(cháng)潛力持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度。

喜憂(yōu)參半

在周三發(fā)布的十多份研究報告中，摩根士丹利和其他Facebook IPO(首次公開(kāi)招股)承銷(xiāo)商表示，鑒于Facebook擁有龐大的用戶(hù)群，他們普遍看好該公司的長(cháng)期增長(cháng)潛力，而且多數預計Facebook將獲得互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)相當大的份額。

盡管如此，有些承銷(xiāo)商表示Facebook的商業(yè)模式仍不夠明確，同時(shí)外界對該公司如何從智能手機和其他移動(dòng)設備中創(chuàng )收存在諸多疑問(wèn)。

美銀美林、巴克萊資本、Raymond James、Stifel Nicolaus、Lazard Capital Markets和花旗集團旗下投資研究與分析機構給予Facebook股票“持有”、“與大盤(pán)持平”或同等評級。Facebook當前股價(jià)比38美元的IPO發(fā)行價(jià)低了13%左右。

與此同時(shí)，摩根士丹利、摩根大通、高盛、加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)、Piper Jaffray、Oppenheimer &Co以及William Blair等投資銀行均將Facebook的股票評級定為最高級。只有BMO Capital Markets將Facebook股票的初始評級定為“弱于大盤(pán)”，目標股價(jià)為25美元?！叭跤诖蟊P(pán)”也是該公司的最低股票評級。

最全面評估

這些研究報告是Facebook上市后華爾街對其股票所作出的最全面的評估。Facebook今年5月實(shí)施IPO，當時(shí)市值超過(guò)1000億美元。根據美國證券監管部門(mén)的規定，參與Facebook IPO的33家投資銀行只有在5月18日Facebook股票首日交易結束40天之后，才能公開(kāi)發(fā)表他們對該股的見(jiàn)解，因此，迄今為止對Facebook股票的研究?jì)H限于少數分析師。

摩根大通分析師將Facebook的目標股價(jià)定為45美元，這意味著(zhù)與周二33.10美元的收盤(pán)價(jià)相比，Facebook股價(jià)仍有36%的上漲潛力。Facebook股價(jià)在周三的盤(pán)前交易中下跌2%至32.40美元。

摩根大通在報告中寫(xiě)道：“互聯(lián)網(wǎng)下一個(gè)發(fā)展階段的動(dòng)力將源于數據以及無(wú)處不在的網(wǎng)絡(luò )接入，Facebook具有擁有規模龐大的活躍用戶(hù)群，對社交圖譜擁有實(shí)際控制力，始終專(zhuān)注于改善用戶(hù)體驗，這使得它在這一階段的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展過(guò)程中具有一定的優(yōu)勢?！?/P>

Facebook IPO是美國歷史上最受關(guān)注的IPO交易之一，但由于納斯達克一系列技術(shù)故障，Facebook的首秀變得黯然失色。

在正式IPO的前幾天，Facebook決定將股票發(fā)行規模擴大25%，加上市場(chǎng)擔憂(yōu)Facebook的營(yíng)收下滑，Facebook的股價(jià)承受了重壓。在上市以后的幾天里，Facebook股價(jià)一度跌至25.52美元，最近幾天開(kāi)始出現反彈，始終在31美元至33美元之間徘徊。

營(yíng)收增長(cháng)放緩

高盛將Facebook的目標股價(jià)定為42美元，加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)則定為40美元，美銀美林與摩根士丹利均將Facebook的目標股價(jià)定為38美元，花期與巴克萊資本定為35美元。

Facebook 8年前由馬克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在哈佛大學(xué)宿舍創(chuàng )建，在登陸納斯達克以后，即開(kāi)始以100倍于2011年每股凈收益的價(jià)格交易，相比之下，蘋(píng)果與谷歌當前股價(jià)分別為2011年每股凈收益的20.6倍和18.9倍。

Facebook將于7月中旬至下旬公布第二季度財報。作為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的新貴，Facebook的用戶(hù)約為9億人，是全球用戶(hù)數量最多的網(wǎng)站之一，對谷歌和雅虎等傳統互聯(lián)網(wǎng)巨頭構成了嚴重威脅。

即便如此，Facebook來(lái)自廣告和其他服務(wù)的營(yíng)收增長(cháng)正在放緩。去年，Facebook每個(gè)季度的營(yíng)收增長(cháng)同比都超過(guò)一倍，但在今年第一季度營(yíng)收同比增長(cháng)45%，而環(huán)比增長(cháng)甚至呈現下滑趨勢。

通用汽車(chē)在Facebook IPO前幾天宣布，將停止在Facebook上面投放廣告，此舉加劇了外界對Facebook廣告業(yè)務(wù)前景的擔憂(yōu)。美銀美林表示，盡管Facebook今年的營(yíng)收預計達到48億美元，但每位用戶(hù)給Facebook貢獻的營(yíng)收仍然相對較低。

轉型期挑戰

美銀美林預計Facebook推出的新廣告模式將加速其在下半年的營(yíng)收增長(cháng)速度。近幾周，Facebook推出了一系列舉措改善其廣告服務(wù)，讓商家可以更有針對性地面向Facebook移動(dòng)版用戶(hù)投放廣告，同時(shí)根據用戶(hù)之前訪(fǎng)問(wèn)過(guò)的網(wǎng)站向他們顯示廣告。

美銀美林分析師在報告中寫(xiě)道：“Facebook正處于向移動(dòng)業(yè)務(wù)轉型的過(guò)程中，我們對Facebook營(yíng)收增長(cháng)趨勢持謹慎態(tài)度，除非Facebook新的移動(dòng)廣告營(yíng)收模式開(kāi)始推動(dòng)其總營(yíng)收出現增長(cháng)?！?/P>

摩根士丹利分析師斯科特·德威特(Scott Devitt)曾在Facebook IPO前幾天，同時(shí)公司重要客戶(hù)他下調了對Facebook的營(yíng)收預期。這一做法也引發(fā)了巨大爭議。德威特表示，他預計移動(dòng)業(yè)務(wù)的盈利問(wèn)題將會(huì )成為Facebook未來(lái)幾個(gè)季度乃至幾年面臨的挑戰。作為Facebook IPO的主承銷(xiāo)商，摩根士丹利此次授予Facebook股票“增持”評級。

實(shí)際上，在Facebook實(shí)施IPO前幾天，摩根士丹利、高盛等承銷(xiāo)商旗下多名分析師下調了對Facebook的財務(wù)預期，原因是Facebook此前擔心，由于用戶(hù)向移動(dòng)設備的快速轉移，該公司的營(yíng)收增長(cháng)速度將放緩，而如何從移動(dòng)設備上面創(chuàng )收，Facebook的有效辦法并不多。

據路透社報道，這幾位分析師將調整后的營(yíng)收預期通報給了機構投資者，但個(gè)人投資者卻蒙在鼓里。在此事曝光后，一些個(gè)人投資者將這些銀行和Facebook告上法庭，稱(chēng)他們未能在Facebook實(shí)施IPO以前全面披露該公司真實(shí)的財務(wù)預期。

作者：軒辰   來(lái)源：新浪科技